مع هبوط الأسهم السعودية .. مكررات الربحية تواصل تراجعها وتتداول دون 13 مرة

واصلت مكررات الأرباح تراجعاتها في سوق الأسهم السعودية، إذ بلغت 12.8 مرة بنهاية جلسة 24 نوفمبر الجاري – باستثناء الشركات الخاسرة – وذلك بعد أن كانت عند 17.7 مرة بنهاية الربع الثاني، ونحو 24.5 مرة، كما الربع الأول من العام الجاري.

وبحسب رصد وحدة التقارير في صحيفة “الاقتصادية”، استند إلى بيانات “تداول”، يعد مكرر السوق الحالي الأدنى منذ منتصف 2016، وذلك بحسب البيانات الربعية لـ”تداول”.

ومع استمرار تراجع القيم السوقية منذ مايو الماضي ونمو أرباح الشركات، تراجعت المكررات من أعلى مستوى مسجل في الربع الثاني من 2021 البالغ 33 مرة تقريبا.

والمكرر الحالي قد يكون عاملا داعما للسوق السعودية الذي تراجع لأدنى مستوياته في عام، ولا سيما أن المكرر الحالي نحو النطاق التاريخي للسوق الذي يراوح بين 15.3 و12.2 مرة.

ومكرر الأرباح هو حاصل قسمة سعر السهم على ربحيته، ويعني ذلك عدد الأعوام التي يحتاج إليها مالك السهم ليستعيد ما دفعه عند الشراء، وعليه فكلما انخفض مكرر ربحية شركة ما فهو مؤشر إيجابي، في حين كلما ارتفع كان مؤشرا على تضخم سعر السهم، مقارنة بأرباحه.

ويعد أيضا أحد المؤشرات المالية المهمة لتقييم وشراء الأسهم، إلا أن هناك عددا من المؤشرات الأخرى المهمة، التي لا يمكن الاستغناء عنها.

وبشأن مكررات الأسهم السعودية “فرادى”، يتم تداول أسهم 20 شركة دون مكرر السوق، وهي “اللجين، المملكة، كيمانول، سبكيم العالمية، كهرباء السعودية، التصنيع، مبكو، سابك للمغذيات الزراعية، جي آي جي، وأسترا الصناعية، أسواق العثيم، بي سي آي، النايفات، زجاج، المنجم، اليمامة للحديد، بوان، سابك، أرامكو السعودية، وأخير بنك الاستثمار”.

ورغم تسجيل السوق مكررات منخفضة، مقارنة بالفترة السابقة، إلا أن 28 في المائة من الأسهم المدرجة – 55 شركة لا تشمل صناديق الريت – تتداول بمكررات سالبة، كونها سجلت صافي خسارة لإجمالي آخر أربعة فصول بنهاية الربع الثالث من العام الجاري.

في المقابل، تتداول 13 شركة عند مكرر مرتفع يتجاوز 100 مرة، تصدرها أسهم جبسكو بمكرر 2.7 ألف مرة، ثم التطويرية الغذائية بمكرر 1.5 ألف مرة، وأيضا أسهم شركة التأمين العربية تتداول عند مكرر 1000 مرة.

وخلال الأشهر الـ 12 الماضية المنتهية في الربع الثالث 2022، بلغ صافي دخل السوق نحو 776.7 مليار ريال لإجمالي الفترة.

ونمت أرباح الشركات المدرجة في الربع الثالث 38.1 في المائة على أساس سنوي، أما مقارنة بالربع السابق فقد تراجعت الأرباح المجمعة بنحو 3.5 في المائة، وهو أول تراجع للأرباح، وذلك بعد نمو استمر لثمانية فصول.

وبحسب الرصد، فإن أربعة قطاعات تتداول دون مكرر السوق، فيما تتداول 16 قطاعا أعلى من المكرر، علما أن قطاعات الاستثمار والتمويل والمواد الأساسية والسلع الرأسمالية، وكذلك الطاقة تعد أقل مكررات القطاعات بمكرر تراوح بين 6.6 و12 مرة تقريبا.

في حين يتصدر قطاع “الرعاية الصحية” المكررات المرتفعة عند مكرر يتجاوز 42 مرة، بينما يتداول قطاع الأدوية، والذي يشمل شركة واحدة وهي الدوائية بمكرر سالب.

أما قطاع البنوك وهو القطاع الأكثر ضغطا على حركة السوق أخيرا، فإنه يتداول عند مكرر 17 مرة، مقارنة بمكرر 27 مرة في مايو الماضي ومعها تراجع القطاع بنحو 26.5 في المائة منذ تلك الفترة.

وحدة التقارير الاقتصادية